Litio, granos y gas natural: cinco gráficos clave para tener en cuenta esta semana

Bloomberg — Cuando los seguidores de la minería se reúnan en Toronto con motivo de uno de los principales encuentros internacionales del sector, las compañías de litio y uranio rivalizarán por llamar la atención de los inversionistas. En Estados Unidos, el gas natural se halla en una fase de pérdidas. Los diferenciales petroleros suben. Además, el combustible de aviación sostenible apunta a su despegue.

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Entre tanto, los operadores del sector agrario centrarán su atención en el informe mensual Estimaciones de la Oferta y la Demanda Agrícolas Mundiales (WASDE, por sus siglas en inglés), para obtener indicios sobre la época de siembra en EE.UU. y la situación de las cosechas a escala mundial.

He aquí cinco gráficos destacados que conviene observar en los mercados globales de materias primas conforme avanza la semana:

Metales

Los metales litio y uranio, dos de los más valorados por su importancia para la transición energética, acapararán la atención esta semana en el encuentro anual de la Asociación de Prospectores y Desarrolladores de Canadá (PDAC, por sus siglas en inglés).

El valor del litio se ha desvanecido tras alcanzar máximos históricos en el mes de noviembre de 2022, y su demanda se ha ralentizado en medio de temores por un exceso de oferta. En cuanto al uranio radiactivo, se trata del nuevo metal de moda, con unos precios que se elevan ante el temor a una escasez de demanda de este combustible nuclear. Los inversionistas escucharán las opiniones sobre ambos metales durante el PDAC, que concluye este miércoles.

Agricultura

Los comerciantes de cereales tal vez se pregunten si los precios han tocado fondo, ya que los futuros del maíz y la soja cotizan cerca de los mínimos de 2020. La abundante oferta y la deslucida demanda, en particular de soja, han pesado mucho sobre la confianza de los inversores, y los fondos de cobertura se han vuelto los más pesimistas. cereales, incluido el maíz, desde al menos 2006.

Los comerciantes esperarán el informe WASDE mensual del Departamento de Agricultura de EE.UU. el viernes para conocer la última evaluación de los mercados nacionales y extranjeros.

Combustible para aviones

La producción estadounidense de combustible de aviación sostenible, o SAF (pos sus siglas en inglés), está en camino de alcanzar casi 3.000 millones de galones al año para 2030, según BloombergNEF, lo que la sitúa apenas por debajo del objetivo del presidente Joe Biden de “al menos” esa cantidad. Los créditos fiscales de su histórica Ley de Reducción de la Inflación están generando una avalancha de inversiones en el mercado y poniendo en línea más proyectos.

El combustible, que se elabora a partir de aceites usados o materias primas agrícolas, se considera una de las herramientas de reducción de emisiones más poderosas para las aerolíneas. Bloomberg Intelligence estima que la capacidad de SAF deberá aumentar un 30% anualmente durante décadas para que los transportistas cumplan sus objetivos de cero emisiones de carbono.

Diferenciales de petróleo

Un fuerte repunte de los diferenciales del petróleo, típicamente visto como una señal de mejora de las condiciones de oferta y demanda, refleja en gran medida que los operadores se protegen ante la posibilidad de que los precios suban debido a cualquier escalada de los ataques en el Mar Rojo.

Los llamados spreads inmediatos (la prima que el contrato de futuros de crudo más inmediato impone sobre el siguiente) para el Brent y el West Texas Intermediate se recuperaron la semana pasada hasta alcanzar casi el mayor retroceso en unos cuatro meses, excluyendo las anomalías en los vencimientos de los contratos. También hay signos de fortaleza en los mercados físicos de crudo subyacentes en medio de interrupciones en el suministro en el Mar del Norte y Libia, así como compras en una enorme nueva refinería nigeriana y una fuerte demanda de exportaciones estadounidenses.

Aun así, dado que gran parte de la explicación para el repunte de los diferenciales se deriva de la interrupción de los flujos de petróleo a través del Mar Rojo, en lugar de una pérdida total de suministro, los operadores se muestran cautelosos a la hora de sobreinterpretar el último movimiento alcista.

Gas natural

Los futuros del gas natural de EE.UU. coronaron una cuarta pérdida mensual en febrero después de que los precios se desplomaran a mínimos no vistos desde junio de 2020. Un invierno norteamericano inusualmente suave ha frenado la demanda del combustible para calefacción doméstica a medida que la producción se disparó, lo que provocó la racha más larga de caídas mensuales del gas. contratos desde el inicio de la pandemia.

Los analistas esperan que los precios sigan deprimidos por un tiempo, dado que los pronósticos muestran un clima inusualmente cálido durante gran parte del próximo mes. Mientras tanto, los inventarios estadounidenses continúan oscilando muy por encima de los niveles estacionales típicos, y las existencias en la última semana se ubicaron aproximadamente un 27% por encima del promedio de cinco años, lo que agrega más presión a los precios.

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