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Mercados

La tendencia en auge de los fondos de cobertura es, por fin, fundadoras mujeres

Un número cada vez mayor de mujeres del sector ha ganado suficiente dinero y ha construido suficientes relaciones para iniciar sus propios negocios.

Mala Gaonkar, de Surgo Capitol Photograph: Andrew Harrer/Bloomberg
Tiempo de lectura: 13 minutos

Bloomberg — Cuando Mala Gaonkar y Divya Nettimi abran sus fondos de cobertura en 2022, algunos banqueros e inversores esperan que ambas puedan empezar con US$1.000 millones o más bajo gestión. Nunca ha habido un lanzamiento tan grande de una empresa dirigida por una mujer, y menos aún dos en el mismo año.

Son sólo las más prominentes de un grupo de mujeres que están abriendo, o han abierto recientemente, fondos de esta naturaleza en todo el mundo. Ha tardado mucho en llegar. De los miles de fondos de cobertura, sólo unos 80 están dirigidos por mujeres en la actualidad, según la Fundación Kresge, una organización filantrópica con sede en Troy, Michigan, que hace un seguimiento de la diversidad el mundo de los gestores.

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“El lanzamiento de múltiples fondos de cobertura dirigidos por mujeres es un momento decisivo”, dice Dominique Mielle, antigua socia y gestora de carteras de Canyon Capital y autora de Damsel in Distressed: My Life in the Golden Age of Hedge Funds (Damisela en apuros: Mi vida en la Edad de Oro de los Fondos de Cobertura en español). “Las mujeres deben desempeñarse mejor que los hombres si quieren seguir en el negocio, pero incluso cuando lo consiguen, los inversores son reacios a confiarles su dinero, por lo que los fondos femeninos siguen siendo pequeños. Y ahí está el círculo vicioso: las mujeres siguen dirigiendo fondos pequeños, más inestables y menos relevantes. No refleja las habilidades de inversión femeninas. Los grandes lanzamientos de US$1.000 millones pueden romper esa imagen anticuada”.

Un número cada vez mayor de mujeres del sector ha ganado suficiente dinero y ha construido suficientes relaciones para iniciar sus propios negocios. Al mismo tiempo, muchos inversores han decidido que la diversidad en la gestión del dinero beneficia tanto al rendimiento como a la sociedad.

“Cada vez más inversores reconocen que el día a día de la inversión tiene que ver con la toma de decisiones, y la ciencia es muy clara en cuanto a que los equipos más diversos toman mejores decisiones”, dice Rob Manilla, vicepresidente y CIO (director de inversiones en español) de la Fundación Kresge, que planea colocar una cuarta parte de sus activos estadounidenses bajo gestión con gestores diversos para 2025. “¿Por qué pensar que toda buena idea de inversión tiene que venir de un hombre blanco?”.

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Las empresas que han comenzado en los últimos años también se han beneficiado del impulso. Varias, como Bayberry Capital Partners, de Angela Aldrich, e Impactive Capital LP, de Lauren Taylor Wolfe, se acercan o han superado los US$1.000 millones en activos, uniéndose a un conjunto de élite de unos 500 fondos en ese nivel, según datos de la firma de investigación PivotalPath Inc.

Estos son algunos de los lanzamientos recientes y próximos a los que hay que prestar atención:

MALA GAONKAR

Nombre del fondo: Surgo Capital

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Origen: Lone Pine Capital

Foco: Tecnología, medios de comunicación, mercados financieros emergentes, empresas privadas

Ubicación del objetivo: Nueva York

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Activos bajo gestión (AUM por sus siglas en inglés): Por anunciar

Lanzamiento: 2022

En octubre, cuando la leyenda de los fondos de cobertura Stephen Mandel anunció a sus inversores que Gaonkar se iba en enero para iniciar su propia firma de inversión, dijo a sus clientes que la mujer de 52 años “ha sido fundamental tanto en el desarrollo de nuestra firma como en el rendimiento de nuestras inversiones.”

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Gaonkar se unió a Lone Pine en 1998, el año en que comenzó, y en enero de 2019, cuando Mandel decidió retirarse de la gestión diaria, la nombró como una de las tres gestoras de cartera para supervisar los ahora US$33.000 millones en inversiones de la firma. En Lone Pine, Gaonkar invirtió principalmente en empresas que cotizan en bolsa en los sectores de telecomunicaciones, medios de comunicación, internet, tecnología y mercados financieros emergentes. Las personas que han hablado con ella esperan que apueste más por las empresas privadas en su nuevo fondo.

Nacida en Estados Unidos, Gaonkar creció principalmente en Bengaluru (India), donde muchos de sus familiares eran médicos. Fue a Harvard a estudiar economía y unos años más tarde volvió para obtener un MBA, tras lo cual pasó dos años en la Kauffman Fellowship, un programa de dos años centrado en el capital riesgo. Como parte del programa, trabajó como analista de capital privado en Chase Capital Partners, una unidad de JPMorgan Chase & Co. Pasó la mayor parte de su carrera en la oficina de Lone Pine en Londres, y su nueva empresa tendrá su sede en Nueva York.

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Gaonkar no quiso hacer comentarios.

DIVYA NETTIMI

Nombre del fondo: Por anunciar

Origen: Viking Global Investors

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Foco: Empresas públicas y privadas

Ubicación: Nueva York

AUM: Por anunciar

Lanzamiento: 2022

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Nettimi, de 35 años, fue una de las inversoras tecnológicas con más talento de Viking Global Investors. Esa reputación está alimentando las expectativas de que podría recaudar US$1.000 millones para su nuevo fondo en 2022 y unirse a las filas de otros antiguos inversores de éxito de Viking, como Dan Sundheim, Ben Jacobs y Tom Purcell, que recaudaron miles de millones de dólares para sus propias empresas.

En Viking, Nettimi gestionó más de US$4.000 millones como responsable de las inversiones globales en tecnología, medios de comunicación y telecomunicaciones de la empresa. También dirigió las inversiones de Viking en Microsoft, Amazon.com, ServiceNow y Sea Ltd., con sede en Singapur.

Su nueva empresa se centrará en inversiones públicas y privadas, según personas familiarizadas con los planes.

Nettimi se unió a Viking como analista en 2014 y fue ascendida a gestora de carteras tres años después. Inicialmente se centró en el comercio electrónico y las acciones minoristas y más tarde en las empresas de tecnología, medios de comunicación y telecomunicaciones. Antes de Viking, pasó cuatro años en el fondo de cobertura interno de Goldman Sachs Group Inc. Mientras completaba su MBA en la Harvard Business School, gestionó el fondo interno Alpha de la escuela.

Nettimi declinó hacer comentarios.

XIAOYING TIAN

Nombre del fondo: Saturn V Capital Management

Origen: Farallon Capital Management

Foco: Biotecnología

Ubicación: San Francisco

AUM: US$80 millones

Lanzamiento: Octubre de 2021

En 2021, Tian cumplió 30 años, tuvo un bebé y puso en marcha su Saturn V Capital Management, con sede en San Francisco, con un capital inicial de US$80 millones, según una persona familiarizada con su firma.

Estudió matemáticas en la Universidad de Fudan, en Shanghái, obtuvo un doctorado en estadística en Stanford y luego se unió a Farallon Capital Management, la firma fundada por Tom Steyer y ahora dirigida por Andrew Spokes, según una breve biografía de una conferencia de Morgan Stanley.

Su empresa utilizará los modelos estadísticos que desarrolló en Stanford para predecir los resultados de los ensayos clínicos e invertir en empresas biotecnológicas infravaloradas.

Tian no quiso hacer comentarios.

JANE WU

Nombre del fondo: Fondo Springhill

Origen: Fidelity Management & Research (FMR)

Foco: Valores asiáticos del sector de la salud

Ubicación: Hong Kong

AUM: Unos US$550 millones a principios de noviembre

Lanzamiento: Marzo de 2021

Wu abrió en marzo Springhill Fund Asset Management (HK) Co. con sede en Hong Kong, con US$550 millones bajo gestión, una de las mayores empresas de fondos de cobertura de Asia en 2021.

Wu, de 39 años, dice que empezó a invertir en valores sanitarios por casualidad. La antigua analista de valores de consumo de CLSA Ltd. fue contratada por Fidelity Management & Research (FMR) nada más salir de la escuela de negocios de la Universidad de Columbia hace casi una década y se le asignó la cobertura de las empresas sanitarias asiáticas. Cuando se marchó en enero de 2021, era la gestora de la cartera de salud de Asia para varios fondos de mercados emergentes de FMR y la única responsable de esas inversiones en la empresa.

Springhill es la unidad de renta variable pública de Qiming, cuya rama de capital riesgo se especializa en operaciones chinas de tecnología y atención sanitaria. La división de riesgo ha invertido en unas 150 empresas chinas del sector sanitario. Nisa Leung, socia directora de Qiming y responsable de las inversiones en el sector de la salud, ha encargado a Wu que se convierta en el CIO de Springhill y que elija los valores del sector de la salud en Asia para invertir en ellos entre tres y cinco años.

DUREKA CARRASQUILLO

Nombre del fondo: 1,5 Degrees

Origen: Consejo de Inversión del Plan de Pensiones de Canadá (CPPIB)

Foco: Rentas variables long-short (de corto/largo posicionamiento o plazo), centradas en el clima

Ubicación: Londres

AUM: No se ha revelado

Lanzamiento: Octubre de 2021

Carrasquillo, que anteriormente dirigía un equipo predominantemente femenino en Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), comenzó a operar para su propio fondo de cobertura dentro de AllianceBernstein Holding el 7 de octubre. Todo su equipo está formado por mujeres e incluye a su antigua colega del CPPIB, Savironi Chet.

El fondo, 1,5 Degrees, que debe su nombre a la advertencia de los científicos de que la Tierra alcanzará un punto de inflexión si se calienta más de 1,5C, gestiona una cartera de valores long-short. Se centra en las oportunidades comerciales derivadas del cambio climático y en las empresas que se benefician o pierden a causa de acontecimientos como la subida del nivel del mar, el cambio de preferencias de los consumidores y el aumento de las emisiones de gases de efecto invernadero.

Carrasquillo, quien actualmente vive en Londres, se graduó en Harvard en 1998, y trabajó en la puesta en marcha de una estrategia de inversión en el cambio climático durante su último año y medio en el CPPIB.

Dice que se convirtió en gestora de fondos de cobertura porque el éxito y la remuneración “se basan en lo que entregas y no en tu aspecto, tu sexo o el color de tu piel”.

ULRIKE HOFFMANN-BURCHARDI

Nombre del fondo: Tudor T++

Origen: Tudor Investment Corp.

Foco: Renta variable tecnológica long-short, utilizando datos alternativos

Ubicación: Nueva York

AUM: Más de US$300 millones

Lanzamiento: Principios de 2022

Hoffmann-Burchardi comenzará a operar para su propio fondo de cobertura dentro de Tudor Investment Corp. a principios de 2022, con un enfoque en la selección de empresas tecnológicas que están experimentando una transformación digital. Hoffmann-Burchardi, que lleva toda la vida en Tudor, está especializada en el uso de datos alternativos para guiar sus inversiones. Obtuvo un doctorado en finanzas en 1999 en la London School of Economics y anteriormente ayudó a construir estrategias globales de inversión cuantitativa en renta variable para Tudor en Londres y Nueva York.

Hoffmann-Burchardi, una de las gestoras de dinero más veteranas del multimillonario Paul Tudor Jones, ha supervisado recientemente una cartera de renta variable global dentro de la estrategia de fondos de cobertura insignia de la empresa, Tudor BVI, de US$7.600 millones. Será la tercera gestora de dinero en los últimos años en tener su propio fondo en la empresa de US$11.600 millones.

Hoffmann-Burchardi, que lanzará el fondo long-short de renta variable con su equipo de inversión de cuatro personas, planea utilizar datos alternativos para detectar tendencias de disrupción digital y de datos en el sector tecnológico, según un documento de inversores obtenido por Bloomberg News. Tiene previsto comenzar con unos US$300 millones de inversores externos y una cantidad no revelada de Tudor.

Hoffmann-Burchardi declinó hacer comentarios.

LISA AUDET

Nombre del fondo: Tall Trees Capital Management

Origen: Discovery Capital Management

Foco: Acciones centradas en el clima

Ubicación: Greenwich, Conn.

AUM: Entre US$50 y US$75 millones

Lanzamiento: Principios de 2022

Después de pasar 12 años en Discovery Capital, donde se centró en las apuestas de energía, Audet, de 56 años, está lanzando Tall Trees Capital Management.

Se espera que la empresa comience a operar en el primer trimestre con US$50 a US$75 millones bajo gestión y un equipo de cuatro personas, según una persona familiarizada con el asunto. Invertirá en acciones públicas relacionadas con el cambio climático, incluidas las empresas que utilizan tecnologías de energía limpia o que aceleran la descarbonización de los sectores no energéticos. El fondo también puede explorar inversiones privadas.

En Discovery, de 2014 a 2018, Audet fue responsable de US$1.200 millones en inversiones en energía y materias primas, incluyendo varias apuestas cortas exitosas en empresas de la industria minera, servicios petroleros y gas natural.

Audet declinó hacer comentarios.

JILLIAN McINTYRE

Nombre del fondo: 221B Capital Partners

Origen: Appian Way Asset Management

Objetivo: Rentas variables long-short centradas en tecnología, energías renovables e industria

Ubicación: Nueva York

AUM: Al menos US$75 millones

Lanzamiento: Finales de 2021

McIntyre, de 52 años, comenzó su carrera financiera como analista de investigación de renta variable en Morgan Stanley a principios de la década de 1990, antes de pasar al lado de la compra en 2005, trabajando con empresas como Pequot Capital Management, de Art Samberg, el fondo de cobertura activista TCI Fund Management, del multimillonario Chris Hohn, y la filial de Lone Pine, White Elm Capital.

La última iteración de su carrera es relanzar su fondo de cobertura 221B Capital, que lleva el nombre del número de la casa del detective de ficción Sherlock Holmes en la calle Baker de Londres. La primera vez que puso en marcha el fondo long-short fue en 2014, pero en 2019 pasó a lanzar Appian Way Asset Management para centrarse en industriales, cíclicos y tecnología. Se está preparando para reiniciar 221B a finales de 2021, con una cantidad inicial de US$75 millones y el respaldo de algunas personas de alto perfil en la industria que ella declinó nombrar.

221B Capital, con sede en Nueva York, operará principalmente con acciones tecnológicas, de energías renovables e industriales para su fondo de cobertura global de renta variable long-short. “He estado cubriendo empresas tecnológicas durante toda mi carrera”, dice McIntyre. “Una de las cosas por las que somos más conocidos es por encontrar cortos realmente buenos”.

IVELINA GREEN

Nombre del fondo: Pearlstone Alternative

Origen: CQS

Foco: Crédito europeo

Ubicación: Londres

AUM: Por anunciar

Lanzamiento: Mediados de 2022

Cuando era una joven licenciada en economía en Goldman Sachs en 2004, Green tardó sólo un mes en darse cuenta de que quería ser operadora de valores.

“Para mí yo de 22 años, era como si estuviera sentada en la estación de control de la misión de Houston para lanzar el Apolo 11″, dice. “En el centro de tus logros está la producción: hacer dinero es algo objetivo, y esto siempre me ha parecido increíblemente estimulante”.

Green acabó dirigiendo la mesa de operaciones de deuda urgente del banco en Europa antes de marcharse al fondo de inversión libre CQS, con sede en Londres, donde creó su equipo de situaciones especiales y supervisó una de las mayores subestrategias de la empresa. Ahora, esta mujer de 40 años está captando inversores para su propio fondo.

Pearlstone Alternative, que lleva el nombre de dos calles que cruzan Broad Street, cerca del edificio de Nueva York en el que comenzó su carrera, tiene previsto comenzar a operar a mediados de 2022. Green pretende invertir en crédito europeo, con una estrategia centrada en oportunidades de crédito muy complejas e idiosincrásicas en las que los prestatarios no tengan otras opciones. Green, que vivió una crisis bancaria y una hiperinflación cuando era adolescente en Bulgaria, dice que esa experiencia, unida a lo que aprendió operando durante la crisis financiera de 2008, le servirá en el entorno actual.

La principal preocupación de Green sobre su sector, dominado por los hombres, es el estereotipo de que las mujeres son cuidadosas y conscientes del riesgo o, en su caso, intensas y agresivas. Ambas percepciones son negativas. No obstante, afirma que la pandemia ha estimulado una mayor concienciación y acción en el sector sobre cuestiones sociales y de diversidad. “El cambio en los últimos 24 meses eclipsa lo logrado en los últimos 10 años”, afirma.

Con Bei Hu y Nabila Ahmed

Burton y Parmar informan sobre los fondos de cobertura en Nueva York, y Kumar cubre el sector en Londres.

Este artículo fue traducido por Andrea González

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