Economía

Inflación podría ser difícil de controlar en mercados emergentes

Las tasas reales negativas, consecuencia de la alta inflación, muestran que los bancos centrales pueden tener que ser aún más agresivos para tener un impacto en ella. Pero la normalización no será fácil.

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Bloomberg — Incluso cuando varias autoridades monetarias de Europa central y oriental se han embarcado en ciclos de ajuste, se están quedando atrás de la curva, al menos si las tasas de interés reales sirven de referencia. Eso podría pesar en las monedas de la región a medida que las naciones desarrolladas comiencen a normalizar sus políticas.

Los aumentos de precios en la República Checa y Rumania se aceleraron más que las expectativas de los economistas en octubre, mostraron los datos el miércoles, hundiendo sus tasas reales profundamente en territorio negativo. Y no son los únicos en la región con tasas reales por debajo de cero.

Estas tasas reales negativas muestran que los bancos centrales pueden tener que ser aún más agresivos para tener un impacto en la inflación. Pero la normalización no será fácil. Los déficits fiscales se están ampliando en toda la región, las economías se están recuperando del impacto del Covid-19 y las presiones salariales están aumentando en medio de mercados laborales ajustados. Las elecciones en Hungría y luego en Polonia harán que la rectitud fiscal sea menos apetecible. Si a esto le añadimos la avalancha de estímulos para la recuperación de la Unión Europea, tenemos la receta para una inflación elevada y sostenida.

Otros mercados emergentes también están mostrando señales de peligro. La inflación de los consumidores y productores de China superó las expectativas de los analistas en octubre, mientras que la tasa de inflación de Brasil aumentó más en casi seis años.

Los inversionistas se han centrado en la inflación de los mercados desarrollados, pero deberían evitar perder de vista las presiones de precios no tan transitorias en los mercados emergentes.

Ver más: Datos de inflación de octubre en América Latina no dan tregua

NOTA: Esta es una publicación del blog Markets Live de Bloomberg. Las observaciones son las del bloguero y no pretenden ser un consejo de inversión. Para más análisis de los mercados, ejecute MLIV en el terminal de Bloomberg.